بزرگترین خبر اخیر در اقتصاد بین الملل بدون شک کاهش نرخ بهره فدرال رزرو بوده است. اکنون که کاهش نرخ بهره فدرال رزرو اجرا شده است، چه تأثیری عمیق بر بازار نساجی آینده خواهد داشت؟
در 17 سپتامبر به وقت محلی، صورتجلسه جلسه سیاست پولی کمیته بازار باز فدرال (FOMC) فدرال رزرو نشان داد که فدرال رزرو تصمیم گرفت محدوده هدف برای نرخ وجوه فدرال را 25 واحد پایه کاهش دهد و به محدوده 4.00٪ تا 4.25٪ برساند. این اولین کاهش نرخ بهره فدرال رزرو از دسامبر 2024 است.
این واقعیت که مشاغل جدید ایالات متحده در ماههای اخیر بسیار کمتر از انتظارات بوده است، سرانجام فدرال رزرو را وادار به کاهش نرخ بهره کرد. پیش از این انتظارات بازار این بود که این کاهش با کاهش نرخ های مشابه در دو نشست پایانی سیاست گذاری فدرال رزرو در سال جاری، در اواخر اکتبر و اوایل دسامبر، دنبال شود. علاوه بر این، پیشبینی میانه فدرالرزرو حکایت از کاهش 50 واحدی دیگر در سال 2025 و کاهش 25 واحدی در سالهای 2026 و 2027 دارد. کاهش نرخ بهره فدرال رزرو با تضعیف شاخص دلار آمریکا و افزایش RMB همراه شده است.
از اواخر آگوست، نرخ مبادله RMB افزایش یافته است، با نرخ برابری مرکزی در برابر دلار آمریکا نزدیک به 7.10 و نرخ مبادله USD/RMB خارج از کشور حدود 7.12. در 17 سپتامبر، RMB دریایی از مرز 7.10 در برابر دلار آمریکا در صبح عبور کرد و به بالاترین سطح 7.0995 رسید، اولین بار از نوامبر 2024.
در حدود یک سال گذشته، تحت فشار کاهش نرخ بهره، دلار آمریکا به طور کلی کاهش یافته است، در حالی که سایر ارزهای غیر{0}}ایالات متحده به درجات مختلف افزایش یافته اند، به ویژه یورو و پوند استرلینگ به طور قابل توجهی افزایش یافته است. در مقایسه، قدردانی RMB نسبتاً اندک بوده است. از 1 آوریل تا 5 سپتامبر، شاخص دلار آمریکا 10 درصد کاهش یافت، یورو 13.2 درصد در برابر دلار افزایش یافت و پوند انگلیس 7.9 درصد در برابر دلار افزایش یافت، در حالی که نرخ مبادله RMB دریایی تنها 2.9 درصد افزایش یافت. در مقایسه با ارزهای دیگر به غیر از دلار، RMB تقاضای خاصی برای افزایش قیمت دارد. علاوه بر این، اگر RMB روند افزایشی را نشان دهد، برخی از شرکتهای تجاری خارجی را وادار میکند تا ارز خارجی خود را از قبل تسویه کنند و باعث افزایش بیشتر RMB شود. دویچه بانک قبلاً پیش بینی کرده بود که یوان تا پایان سال جاری به 7 و تا پایان سال آینده به 6.7 افزایش یابد و این پیش بینی اکنون به تدریج در حال تحقق است.
برای شرکت های نساجی امروز، قیمت محصولات یک مشکل است، اما فروش یک مشکل بزرگتر است. یکی از عوامل موثر بر فروش، عملکرد ضعیف تجارت خارجی است. یکی از دلایل اصلی این عملکرد ضعیف این است که دلار با بهره بالا حجم زیادی از نقدینگی جهانی را از بین برده است و در نتیجه کمبود پول داغ در بازار و سرکوب سرمایه گذاری و مصرف به وجود آمده است. به هر حال، سپردهگذاری پول در بانک میتواند ریسک{4}}بازده رایگان بیش از 4% را به همراه داشته باشد که اشتیاق مردم برای سرمایهگذاری را کاهش میدهد. کاهش نرخ بهره فدرال رزرو پول داغ بیشتری را وارد بازار خواهد کرد که به طور بالقوه منجر به بهبودی ظریف در حجم سفارشات شرکت های نساجی می شود. علاوه بر این، کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو راه را برای سایر کشورها و مناطق برای کاهش نرخ بهره باز خواهد کرد. به عنوان مثال، هنگ کنگ در تاریخ هجدهم یک کاهش 25 واحدی نرخ بهره را اعلام کرد که به طور موثر هزینه های عملیاتی را برای مشاغل کاهش می دهد. برخی از متخصصان نساجی نگران هستند که کاهش نرخ بهره دلار آمریکا و افزایش RMB منجر به کاهش سود شود. در حالی که ممکن است روی کاغذ اینطور به نظر برسد، یک نگاه دقیق تر چیز دیگری را نشان می دهد. اولاً، قیمتهای صادراتی منسوجات چین به سطوح پایین غیرقابل تصوری رسیده است که ناشی از فشار داخلی شرکتهای چینی است و رقابت سایر کشورها را غیرممکن میکند. افزایش RMB هزینه ها را برای همه افزایش می دهد و قیمت حاصله احتمالاً نسبتاً بدون تغییر باقی می ماند. ثانیاً، در حالی که RMB افزایش می یابد، سایر ارزهای غیر{16}}ایالات متحده نیز افزایش خواهند یافت، به طور بالقوه حتی بیشتر. بنابراین، برای خریداران، قیمت ها لزوما افزایش نمی یابد. به طور کلی، کاهش نرخ بهره فدرال رزرو برای بازار بیشتر سودمند است تا مضر. اگرچه ممکن است تأثیر آنی نباشد، اما ظریف خواهد بود.
